Cílování inflace v zemích Visegrádské čtyřky

Abstract

Cílem této práce je zhodnotit reakční funkce centrálních bank v zemích Visegradské čtyřky. Práce je rozdělena do čtyř hlavních kapitol. První kapitola se zabývá režimem cílování inflace od počátku jeho vzniku. Druhá kapitola se zaměřuje na cílováním inflace v zemích Visegrádské čtyřky. Třetí kapitola se zabývá vývojem reakční funkce a rešerší vybraných empirických studií. V závěrečné kapitole jsou na základě reakční funkce země hodnoceny a komparovány. V modelu reakční funkce je základní úroková sazba jako nezávislá proměnná a odchylka inflace, mezera výstupu, nominální měnový kurz a zahraniční úroková sazba jako závislé proměnné. Výsledky ukazují, že ve všech zemích došlo k postupnému snížení inflace, ale ne u všech zemí reagovala centrální banka dle původních předpokladů.

The aim of this thesis is to assess the reaction function of central banks located in Visegrad Group Countries. The thesis is divided into four main parts. First part focuses on the inflation targeting since it has been established. The second part aims to show on how the inflation targeting is established in Visegrad Group Countries. Within the third part of the thesis, history of reaction function is presented as well as the research of selected empirical studies. The final part of the thesis aims to assess and compare particular countries based on the reaction function rating. Within the model of reaction function, basic interest rate is considered to be an independent variable and as dependent variable deviation of inflation, output gap, nominal exchange rate and foreign interest rate are considered. Final conclusions indicate that inflation decreased continuously in all targeted Countries. However, responses given by central banks did not meet the original presumptions.