Devizové intervence České národní banky a konsekvence pro české hospodářství

Abstract

Tato diplomová práce je zaměřena na devizové intervence České národní banky a jejich konsekvence pro české hospodářství. Tato oblast je od konce roku 2013 velmi aktuální, protože v listopadu roku 2013 začala Česká národní banka intervenovat na devizových trzích, aby zabránila deflačnímu vývoji v české ekonomice. Cílem této diplomové práce bylo vyhodnotit dopady devizových intervencí České národní banky na českou ekonomiku. Cíl práce byl naplněn, a to na základě makroekonomické analýzy vývoje vybraných složek českého hospodářství. Bylo zjištěno, že v roce 2014 a na počátku roku 2015 došlo k hospodářskému oživení České republiky. Zároveň došlo i ke zvýšení nominální konvergence České republiky ve vztahu k Evropské unii. V této diplomové práci byly rovněž ověřeny obě hypotézy. Přičemž první hypotéza byla vyvrácena, protože současný inflační vývoj v České republice není v souladu s makroekonomickou prognózou České národní banky z roku 2013 při scénáři použití devizových intervencí. Druhá hypotéza byla potvrzena a na praktickém příkladě České republiky byla ověřena teorie J-křivky.

The thesis is focused on the foreign exchange intervention of the Czech National Bank and the consequences for the Czech economy. This area has been very topical since 2013. Because the Czech National Bank started its intervention on the foreign exchange markets in November 2013 due to prevent deflationary development in the Czech economy. The aim of this thesis was to evaluate consequences of the foreign exchange intervention for the Czech economy. The target was fulfilled based on the macroeconomic analysis of the progress of chosen elements of the Czech economy. It was found out, that in 2014 and at the beginning of 2015 the Czech economy was boosting. Moreover, the nominal convergence of the Czech economy to average European Union level was increased. In addition, both hypotheses were verified in this thesis. The first hypothesis was disproved due to the fact that current inflation rate in the Czech Republic is not according to the original macroeconomic prediction of the Czech National Bank, and the scenario of usage foreign exchange intervention, from 2013. The second hypothesis was proved, thus on the practical example of the Czech Republic the theory of J curve was proved.