Hodnocení účinnosti monetární politiky České národní banky

Abstract

Tato bakalářská práce je věnována hodnocení účinnosti monetární politiky České národní banky. Hlavním cílem je tedy zhodnotit účinnosti monetární politiky České národní banky v období používaní transmisního mechanismu cílování inflace. Zejména je posouzen vliv hlavních měnověpolitických nástrojů na vývoj konečného cíle centrální banky v České republice. Pro zhodnocení vlivu na vývoj konečného cíle byl vytvořen vícekriteriální lineárně regresní model. V tomto modelu je míra inflace vysvětlovanou proměnnou. Hlavní úroková míra centrální banky a vývoj devizových rezerv jsou vysvětlující proměnné. V rámci modelu bylo zjištěno, že hlavní úroková míra a vývoj devizových rezerv mají výrazný vliv na vývoj konečného cíle měnové politiky. V práci byl zjištěn zásadní vliv devizových intervencí, který byl dán nastavením nominálních úrokových sazeb na technickou nulu.

This bachelor thesis is devoted to evaluation of the effectiveness of monetary policy of the Czech National Bank. The main objective is to evaluate the effectiveness of the monetary policy of the Czech National Bank during the period of use of the inflation targeting mechanism. In particular, the impact of major monetary policy instruments on the development of the final target of the central bank in the Czech Republic is assessed. A multiple linear regression model was developed to evaluate the effect on the development of the final target. In this model, the rate of inflation is an explained variable. The central bank's key interest rate and the development of foreign exchange reserves are explanatory variables. The model found that the key interest rate and the development of foreign exchange reserves had a significant impact on the development of the final monetary policy objective. In the work was found the fundamental influence of foreign exchange interventions, which was determined by zero bound nominal interest rates.