Analysis of Selected Jet Fuel Price Hedging Strategies

Abstract

This thesis presents a cross-hedging the risk associated with a price of jet fuel for a corporation. The main goal is to apply selected hedging strategies to an airline and evaluate them based on different criteria. In the first part of the thesis commodity risk, the derivative instruments, simulation model is described, as a base needed for practical part of the thesis. Historical daily price of jet fuel, heating oil and crude oil from period January 2017 to February 2021 are used for Monte Carlo simulation of multiple scenarios for the price development, based on Variance gamma process. Futures, call options and collars are selected strategies used to cross-hedge the jet fuel price risk. The results obtained from each strategy are evaluated based on approach to risk and the initial cost

Diplomová práce je věnována křížovému zajištění rizika pro společnost, spojeného s cenou leteckého paliva. Hlavním cílem je aplikovat vybrané hedgingové strategie na leteckou společnost a vyhodnotit na základě různých kritérií. V teoretické části práce jsou popsané komoditní riziko, derivátové nástroje a simulační model. V praktické části jsou použité historické ceny leteckého paliva, topného oleje a ropy za období leden 2017 až únor 2021, které byli uplatněné pro simulaci scénářů pomocí metody Monte Carlo na základě Variance gamma procesu. Pro křížové zajištění rizika byly vybrané strategie futures, call opce a collars. Výsledky získané z každé strategie jsou hodnoceny na základě přístupu k riziku a počátečních nákladů.