Vliv cen energií na importní ceny a inflaci a jejich role v transmisním mechanismu monetární politiky

Abstract

Tato diplomová práce se zabývá analýzou vlivu cen energií na inflaci a importní ceny v rámci transmisního mechanismu monetární politiky. Analýza je zaměřena na panel 21 vyspělých ekonomik v období 2000–2023 s využitím měsíční frekvence dat. V teoretické části je popsán transmisní mechanismus monetární politiky s důrazem na kurzový kanál, který následně tvoří základ ekonometrické analýzy. Ta vychází z modelu panelové regrese s fixními efekty, doplněné o metodu instrumentálních proměnných. Výsledky jednoznačně ukazují, že růst cen energií má výrazný a přímý dopad na vývoj inflace, přičemž důležitou roli sehrává také nominální směnný kurz. Zároveň bylo zjištěno, že cena ropy ovlivňuje inflaci silněji než cena zemního plynu. Z provedené analýzy vyplývá, že energetické šoky představují klíčový faktor inflační dynamiky a měnové stability sledovaných zemí.

This thesis analyses the impact of energy prices on inflation and import prices within the monetary policy transmission mechanism. The analysis focuses on a panel of 21 advanced economies over the period 2000-2023 using monthly frequency data. The theoretical section describes the monetary policy transmission mechanism with an emphasis on the exchange rate channel, which then forms the basis of the econometric analysis. This is based on a fixed effects panel regression model, supplemented by an instrumental variables method. The results clearly show that energy price increases have a significant and direct impact on inflation, with the nominal exchange rate also playing an important role. At the same time, the price of oil is found to have a stronger impact on inflation than the price of natural gas. The analysis shows that energy shocks are a key factor in the inflation dynamics and monetary stability of the countries under study.