Ekonometrická analýza ceny ropy na komoditních trzích

Abstract

Vývoj cen ropy je klíčovým aspektem globální ekonomiky, přičemž ropa jako strategická komodita ovlivňuje široké spektrum ekonomických, geopolitických a finančních procesů. Zkoumání působení vlivů a mechanismů, jež určují a ovlivňují cenu ropy, je důležité pro tvůrce hospodářské politiky, investory a zejména pro oblast průmyslu a energetiky. Cílem práce je ekonometrická analýza ceny ropy se zaměřením na identifikaci a kvantifikaci vlivů, které standardní modely nedokážou přímo zachytit. V práci je využit dvoufázový přístup FAVAR modelu, přičemž latentní faktory jsou odhadnuty pomocí analýzy hlavních komponent (PCA) s rotací VARIMAX na základě rozsáhlého souboru proměnných. Impulzní odezvy poukazují na to, že vývoj ceny ropy WTI významně reaguje na šoky v latentním faktoru spojeném s globální ekonomickou aktivitou a těžební aktivitou OPEC. Dále jsou odhaleny silné zpětné vazby mezi vývojem ceny ropy a vývojem cen finančních a investičních aktiv a objemem volných těžebních kapacit OPEC. Vytvořený FAVAR model se ukazuje jako efektivní nástroj pro modelování cen ropy v přítomnosti latentních vlivů a přispívá k hlubšímu pochopení vlivů, které působí na vývoj ceny ropy.

The development of oil prices is a key aspect of the global economy, with oil as a strategic commodity influencing a wide range of economic, geopolitical, and financial processes. Examining the effects and mechanisms that determine and influence oil prices is important for policymakers, investors, and especially for the industrial and energy sectors.The aim of this thesis is an econometric analysis of oil prices, focusing on identifying and quantifying influences that standard models are unable to directly capture. The study employs a two-stage approach using the FAVAR model, where latent factors are estimated through Principal Component Analysis (PCA) with VARIMAX rotation, based on a large set of variables.Impulse response functions indicate that the WTI oil price development reacts significantly to shocks in the latent factor associated with global economic activity and OPEC's production activity. Strong effects are also revealed between oil price development and the prices of financial and investment assets, as well as the level of spare production capacity within OPEC. The constructed FAVAR model proves to be an effective tool for modeling oil prices in the presence of latent influences and contributes to a deeper understanding of the forces shaping oil price dynamics.