Zhodnocení zajišťovacích vlastností kryptoměn a jejich role jako aktiva bezpečného přístavu

Abstract

Bakalářská práce se zabývá zajišťovacími vlastnostmi vybraných kryptoměn a jejich schopností fungovat jako aktiva bezpečného přístavu v období zvýšené tržní nejistoty. Hlavním cílem práce je zjistit, zda kryptoměny, konkrétně Bitcoin, Ethereum a Tether, mohou plnit obdobnou roli jako tradiční bezpečná aktiva, například zlato nebo americké státní dluhopisy. Analýza byla provedena pomocí rolling window korelací, které umožňují sledovat vývoj vztahů mezi kryptoměnami a akciovým indexem NASDAQ-100 v čase. Studie se zaměřila na období zahrnující jak klidné tržní fáze, tak i krizová období, zejména pandemii COVID-19. Data byla zpracována na základě výnosů z denních uzavíracích cen. Výsledky ukazují, že Bitcoin a Ethereum nevykazují stabilní zajišťovací vlastnosti a nelze je považovat za bezpečný přístav. Naopak se jejich korelace s akciovým trhem v krizových obdobích zvyšovala. Tether prokázal stabilitu a schopnost snižovat volatilitu portfolia. Zjištění korespondují s odbornou literaturou, která kryptoměny nepovažuje za aktiva svobodného přístavu.

This bachelor thesis examines the hedging properties of selected cryptocurrencies and their ability to function as safe haven assets during periods of increased market uncertainty. The main objective of the study is to determine whether cryptocurrencies, specifically Bitcoin, Ethereum, and Tether, can serve a similar role to traditional safe haven assets such as gold or U.S. government bonds. The analysis was conducted using rolling window correlations, which allow for monitoring the development of relationships between cryptocurrencies and the NASDAQ-100 stock index over time. The study focuses on a period that includes both calm market phases and crisis periods, particularly the COVID-19 pandemic. The data was processed based on daily closing price returns. The results show that Bitcoin and Ethereum do not exhibit stable hedging properties and cannot be considered safe haven assets. On the contrary, their correlation with the stock market increased during crisis periods. Tether demonstrated stability and the ability to reduce portfolio volatility. The findings are in line with the academic literature, which generally does not consider cryptocurrencies to be safe haven assets.