Analýza a modelování vývoje důchodových systémů v ČR

Abstract

Disertační práce se zabývá posouzením finanční stability současného důchodového systému a dále posouzením úrovně dosahovaných důchodových příjmů jedince v plně fondovém systému včetně jeho porovnání se současným systémem. Cílem disertační práce je vytvoření modelu starobních důchodů (model 1), fondového modelu (model 2) a na jejich základě posouzení možností budoucího vývoje důchodového systému v ČR, včetně analýzy citlivosti a simulace Monte Carlo. Nejdříve jsou vymezeny pilíře a základní klasifikace důchodových systémů. Bližší pozornost je věnována vymezení náhradového poměru, demografické situaci v ČR a její projekci do roku 2065. Dále jsou popsány důchodové systémy a jejich reformy ve vybraných zemích světa. Následně je popsán systém sociálního důchodového pojištění a systém penzijního připojištění se státním příspěvkem. Dále je práce zaměřena na popis vybraných prostředků analýzy rizika použitých v disertační práci. Je popsána analýza citlivosti, jednofaktorová i scénářová, a dále simulace Monte Carlo, jednofaktorová i vícefaktorová. Jádrem práce je navržení dvou modelů vývoje důchodů. Model 1 slouží k modelování budoucího vývoje současného průběžně financovaného dávkově definovaného důchodového systému, model 2 je využíván pro fondový příspěvkově definovaný důchodový systém. V modelu 1 je zkoumána citlivost vývoje salda důchodového systému na vývoj vybraných makroekonomických veličin a na změny jednotlivých parametrů důchodového systému. V modelu 2 jsou zkoumány varianty důchodových příjmů jedince prostřednictvím náhradového poměru v rámci zvolených investičních strategií. V závěru je provedeno shrnutí výsledků získaných z modelových propočtů.

The dissertation thesis is devoted to the assessment of the financial stability of the current pension system and further to the assessment of the level of individual's retirement incomes achieved in the fully funded system including a comparison with the current system. The aim of the dissertation thesis is to create the model of the old-age pension (model 1) and the funded model (model 2) as a basis for assessing of options for the future development of the pension system in the Czech Republic, including sensitivity analysis and Monte Carlo simulation. First pillars and the basic classifications of pension systems are defined. More attention is paid to the assessment of the replacement ratio, the demographic situation in the Czech Republic and its projection to the year 2065. Further pension systems and their reforms in selected countries of the world are described. Then the social pension insurance in the Czech Republic and the system of the pension insurance with the state contribution is described. Further the thesis is focused on the description of selected methods of the risk analysis used in the dissertation. The sensitivity analysis, Single-factor and Multi-factor Scenarios, and the Monte Carlo simulation, Single-factor and multi-factor, is described. The core of the thesis is to design two models of the development of pensions. Model 1 is used to the modeling of the future development of the current PAYG defined benefit pension system; model 2 is used for the fully funded defined contribution pension system. In the model 1 there is the sensitivity of the development of the pension system balance to the development of selected macroeconomic variables and to changes in various parameters of the pension system examined. In the model 2 there are variants of the individual's retirement income due to the replacement ratio within the chosen investment strategies examined. In the conclusion there is a summary of the results obtained from model calculations made.