Predikce finanční výkonnosti elektrotechnického podniku

Abstract

Diplomová práce je věnována predikci finanční výkonnosti podniku, vyjádřenou ukazatelem ekonomické přidané hodnoty (EVA). Cílem práce je ověřit možnost predikce ekonomické přidané hodnoty na základě reálných dat podniku z elektrotechnického odvětví. Predikce je provedena pro dvanáct následujících měsíců pomocí simulace odhadnutých stochastických procesů dílčích finančních ukazatelů metodou Monte Carlo. V teoretické části práce je nejprve charakterizována výkonnost podniku a přiblíženy tradiční a moderní metody jejího hodnocení. Dále jsou popsány metody predikce finančních veličin pomocí stochastických procesů, simulační metoda Monte Carlo, metody stanovení nákladů kapitálu, Choleskeho algoritmus a další metody použité při predikci. Praktické část je zaměřena na predikci ukazatele EVA pro dvanáct následujících měsíců. Budoucí hodnota ukazatele EVA je vypočtena na bázi zúženého hodnotového rozpětí. Pro simulaci vývoje dílčích finančních ukazatelů tvořících rozklad EVA, tedy rentabilitu vlastního kapitálu, obrat aktiv, finanční páku, náklady kapitálu a vlastní kapitál, je použit Vašíčkův model v aritmetickém tvaru. Vlastní kapitál je pro simulaci z důvodu nestacionarity nahrazen výnosem vlastního kapitálu. Ke stanovení nákladů vlastního kapitálu je aplikována stavebnicová metoda využívaná Ministerstvem průmyslu a obchodu. Z výsledků bylo zjištěno, že podnik ekonomickou přidanou hodnotu pro vlastníky nevytváří. Také bylo ověřeno, že zvolený model je možné aplikovat pro predikci EVA a vypočíst její charakteristiky.

The diploma thesis is focused on prediction of financial performance in a company, which is expressed as Economic Value Added. The aim is to check possibilities to predict Economic Value Added based on real data from electro-technical Company. Prediction is performed on twelve following months by Monte Carlo method. Theoretical part of the thesis describes performance of the company and traditional and modern methods of its evaluation. It also describes methods for predicting of financial variables by stochastic processes, Monte Carlo method, methods for determination of cost of capital, Cholesky algorithm and other methods used in prediction. Practical part is focused on EVA prediction for twelve following months. Future value of EVA is calculated based on a narrowed range of values. Vasicek model in arithmetical form is used for simulation of economical components EVA, i.e. profitability of own capital, assets return, financial leverage, cost of capital and own capital. Own capital is replaced by return of own capital because of its nonstationarity. Cost of own capital is set by modular method utilized by Ministry of Industry and Trade of the Czech Republic. The results show that company is not creating Added Value for the owners. It was also checked and verified that selected model can be used for EVA prediction and EVA characteristics calculation.