Tvorba a řízení portfolia obligací

Abstract

Cílem diplomové práce je sestavit a řídit investorovo portfolio dluhopisů. Diplomová práce je rozdělena celkem do pěti kapitol. Druhá kapitola je zaměřena na představení dluhopisů. Jsou uvedeny náležitosti, klasifikace a základní parametry dluhopisů. Zmíněna je také úloha výnosových křivek při oceňování dluhopisů. Ve třetí kapitole je popsán teoretický základ studované problematiky. Je vysvětlen princip a postup analýzy hlavních komponent, jádrových odhadů a stochastického programování. Ve čtvrté kapitole jsou aplikovány zvolené metody. Uskutečněna je analýza hlavních komponent. V dalším kroku je provedena simulace úrokových sazeb a ocenění dluhopisů. Závěrem jsou zhotoveny třífázové optimalizační modely. Základní optimalizační problém je formulován a vyřešen. Následně je tento problém rozšířen na problém s respektováním časové hodnoty, problém se zahrnutím kuponových plateb a problém kombinující časovou hodnotu i kuponové platby.

The main goal of this diploma thesis is creating and managing of fixed income investor´s portfolio. The diploma thesis is divided into five chapters. The second chapter is focused on introduction of the bonds. The legal requirements, classification and basic parameters of the bonds are presented. The role of yield curves in the valuation of the bonds is also mentioned. The third chapter describes the theory of the studied problems. It explains the principle and technique of principal component analysis, kernel density estimation and stochastic programming. The selected methods are applied in the fourth chapter. The principal component analysis is proposed. In the next step, the simulation of interest rate and valuation of the bonds are performed. The three-phase optimization models are done. At the end, the basis optimization problem is defined and solved. Subsequently, this problem is expanded to the problem with respect time value of money, the problem including coupon payments and the problem combining time value with coupon payments.