Aplikace replikačních metod při ocenění a zajištění bariérových opcí

Abstract

Článek je zaměřen na opční replikační metody s aplikací na konkrétní typ reverzní bariérové knock-out kupní opce. Jedná se o specifický typ bariérové opce, která přestává existovat v penězích (in-the-money). Tato skutečnost má významný dopad na efektivnost replikačních metod. V článku je uvedeno rozlišení jednotlivých metod podle časového hlediska. Dynamická a statická metoda jsou dále studovány detailněji. Dynamický přístup k opční replikaci je založen na sestavení vhodného replikačního portfolia z podkladového (rizikového) aktiva a dluhopisu s nulovým kuponem (bezrizikového aktiva) s následnou spojitou úpravou vah těchto aktiv v portfoliu. Naopak statický přístup spočívá v sestavení portfolia v jednom okamžiku s následným držením až do doby splatnosti, bez nutnosti úpravy vah aktiv v portfoliu. Efektivnost dynamické strategie je ověřena na základě simulační metody Monte Carlo. V případě statické strategie je chyba určena a graficky znázorněna pro různé úrovně ceny podkladového aktiva v čase.