Vliv sentimentů na finanční trhy – behaviorální přístup

Abstract

Trh kryptomien datuje svoj vznik od prvej dekády 21. storočia. Ako prvá dobýja tento trh kryptomena bitcoin. Funkcia bitcoinu ako peňazí je však stále obmedzená. Zlom ale nastáva v momente, kedy širšia verejnosť vidí za kúpou možnosť neskoršieho predaja a veľkého zárobku. Je tento trh, podobne ako iné finančné trhy, typický prítomnosťou behaviorálnych faktorov a ktoré behaviorálne predsudky a skreslenia sú prítomné pri rozhodovaní? Práca identifikuje vplyv behaviorálnych faktorov, ktoré sú vyjadrené pomocou jednotlivých indexov sentimentu, na vývoj ceny bitcoinu, a tak ponúka jedinečné prepojenie behaviorálnych financií a trhu kryptomien. Skúma tiež existenciu korelácií a kauzalít medzi indexami zachytávajúcimi sentiment a cenou bitcoinu. Na záver práca ponúka päť lineárnych regresných modelov, ktoré dosahujú celkovú významnosť ako celok. Záverečný model, len s oneskorenými nezávislými premennými, je možné použiť aj pre predikciu vývoja ceny bitcoinu v budúcnosti.

The cryptocurrency market dates the beginning from the first decade of the 21st century. Bitcoin cryptocurrency is the first conqueror of this market. However, the function of bitcoin as money is still limited. The turning point is in the moment, when the wider public begins to see the possibility of quick money in buying and later selling. Is this market characterized by the presence of behavioral factors like other financial markets? Which behavioral prejudices and biases are present in the decision-making? The thesis identifies the influence of behavioral factors, which are expressed by sentiment indicators, on the development of bitcoin prices and thus offers a unique interconnection of behavioral finance and the cryptocurrency market. It also examines the existence of correlations and causality between these sentiment indicators and bitcoin price. In conclusion, the thesis offers five linear regression models that achieve significance as a whole. The final model with modified delayed independent variables can be used to predict the development of bitcoin prices in the future.