Možnosti zajištění měnového rizika ve spediční společnosti

Abstract

Diplomová práce je zaměřena na aplikaci vybraných hedgingových strategií, které mohou být použity pro zajištění měnového rizika. Práce je rozdělena do tří hlavních kapitol, z nichž první je věnována zejména problematice finančních rizik a finančních derivátů. Ve druhé kapitole je charakterizováno měnové riziko a dále jsou zde obsažena teoretická východiska pro predikci měnového kurzu. V závěru kapitoly jsou popsány zvolené měnové deriváty. V poslední kapitole se nachází praktická část diplomové práce. Vybrané strategie jsou zde implementovány při zajištění měnového rizika ve spediční společnosti NH-TRANS, SE. V této kapitole je podle modelu EWMA proveden odhad volatility a dále pak predikován vývoj kurzu CZK/EUR pro rok 2011. Pro zajištění je vybráno 9 strategií, které jsou aplikovány a následně porovnány podle různorodých kritérií. Dle dosažených výsledků je pro společnost jako nejvhodnější vybrána strategie s měnovým forwardem na bázi ročního zajištění. Vhodnou formu zajištění představuje rovněž opční strategie Risk reversal.

This thesis is focused on aplication of chosen hedging strategies which can be used for currency risk hedging. Thesis is divided into three main chapters where the first one is devoted to problems of financial risks and financial derivates. In the second chapter is characterized currency risk and then there is included theoretical base for exchange rate forecast. At the end of the chapter are described chosen currency derivates. In the final chapter is the practical part of this thesis. Chosen strategies are implemented for currency risk hedging in the forwarding company NH-TRANS, SE. In this chapter is performed volatility estimation according to the EWMA model and then the trend of exchange rate CZK/EUR for year 2011 is forecasted. For hedging is chosen 9 strategies which are applied and compared according to the various criteria. As the best strategy for the company is selected currency forward based on annual hedging. Acceptable form of hedging represent also option strategy Risk reversal.