Dopad vybraných tržních událostí na chování investorů: Event study

Abstract

Diplomová práce se zabývá analýzou dopadu vybraných tržních událostí na chování investorů s využitím metodologie event study. Teoretická část vychází z hypotézy efektivních trhů a behaviorálních financí, přičemž je pozornost věnována omezené racionalitě investorů a behaviorálním zkreslením. Empirická část analyzuje reakce finančních trhů na soubor 89 tržních událostí rozdělených na měnové, politické, ekonomické a finanční. Analýza je provedena na datech ETF fondů SPDR S&P 500 ETF a Vanguard Total World Stock ETF. Očekávané výnosy jsou odhadovány pomocí tržního modelu a následně jsou stanoveny abnormální a kumulativní abnormální výnosy, jejichž významnost je statisticky testována. Výsledky ukazují, že reakce trhu se liší podle typu události a vykazují odchylky od předpokladů efektivních trhů, které lze interpretovat v kontextu behaviorálních financí.

This thesis analyses the impact of selected market events on investor behavior using the event study methodology. The theoretical framework is based on the efficient market hypothesis and behavioral finance, with emphasis on bounded rationality and behavioral biases. The empirical analysis examines market reactions to a dataset of 89 events categorized as monetary, political, economic, and financial. The analysis is conducted using data from SPDR S&P 500 ETF and Vanguard Total World Stock ETF. Expected returns are estimated using the market model, followed by the calculation of abnormal and cumulative abnormal returns, which are statistically tested. The results indicate that market reactions differ across event types and show deviations from market efficiency assumptions that can be explained by behavioral finance.