Vliv inflace na výnosy akciového trhu

Abstract

Táto diplomová práca skúma vplyv miery inflácie na výnosy nemeckého akciového trhu. Analyzovaná bola časová rada indexu spotrebiteľských cien v Nemecku a index nemeckého akciového trhu. Modelovanie prebehlo prostredníctvom metódy vektorovej autoregresie. Testy jednotkového koreňa potvrdili nestacionaritu časových rad. Ďalej bola testovaná kointegrácia a bol zostavený vektorový model korekcie chyby. Z výsledkov vyplýva, že rastúca miera inflácie v krátkom období pôsobí na výnosy akciového indexu negatívne. Intenzita tohto pôsobenia je však slabá. V dlhom období je medzi mierou inflácie a výnosmi akciového indexu rovnovážny vzťah.

This diploma thesis explores impact of Inflation on German Stock Market Returns. The time series of the German consumer price index and the German Stock Market Index was analyzed. Method vectorial autoregression was utilized to model it. Unit root tests confirmed the non-stationarity of the time series. Testing of cointegration was done and vector correction model was composed. Increasing level of inflation in short time influence the stock index negatively what the results had shown. Intensity of this influence is weak. Relation between impact inflation and revenue stock index is in equilibrium from long time perspective.