Posouzení role vybraných investičních aktiv v období finanční nestability

Abstract

Diplomová práce se zabývá analýzou role vybraných investičních aktiv v obdobích finanční nestability, se zaměřením na jejich schopnost plnit funkci tzv. safe haven vůči akciovému trhu reprezentovanému indexem S&P 500. Cílem práce je posoudit, zda a jak se vztah mezi výnosy akciového trhu a vybraných aktiv, konkrétně zlata a ropy, mění v krizových obdobích, a zda tato aktiva mohou investorům poskytovat ochranu proti poklesům na finančních trzích. Empirická analýza je založena na datech zahrnujících tři významná krizová období – globální finanční krizi, pandemii COVID-19 a konflikt na Ukrajině. Pro zkoumání vztahů mezi jednotlivými proměnnými jsou využity metody finanční ekonometrie, zejména regresní analýza s využitím dummy proměnných, doplněná o testování vlastností časových řad a verifikaci předpokladů modelu. Výsledky naznačují, že analyzovaná aktiva vykazují odlišné chování v závislosti na charakteru krizového období. Zatímco zlato částečně potvrzuje svou roli bezpečného přístavu, zejména v obdobích zvýšené nejistoty, ropa tuto funkci spíše nenaplňuje a její vztah k akciovému trhu zůstává v krizích nestabilní. Zjištění práce tak přispívají k lepšímu pochopení diverzifikačního potenciálu vybraných aktiv v kontextu řízení investičního rizika.

This thesis focuses on the analysis of the role of selected investment assets during periods of financial instability, with an emphasis on their ability to serve as safe haven assets in relation to the stock market represented by the S&P 500 index. The aim of the thesis is to assess whether and how the relationship between stock market returns and selected assets, namely gold and oil, changes during crisis periods, and whether these assets can provide investors with protection against downturns in financial markets. The empirical analysis is based on data covering three major crisis periods – the global financial crisis, the COVID-19 pandemic, and the conflict in Ukraine. Financial econometric methods are employed to examine the relationships between variables, particularly regression analysis with the use of dummy variables, complemented by time series diagnostics and verification of model assumptions. The results indicate that the analyzed assets exhibit different behavior depending on the nature of the crisis period. While gold partially confirms its role as a safe haven, especially during periods of heightened uncertainty, oil does not fulfill this function, and its relationship with the stock market remains unstable during crises. The findings contribute to a better understanding of the diversification potential of selected assets in the context of investment risk management.