Ocenění podniku vybranými metodami

Abstract

Cílem diplomové práce je stanovení hodnoty vlastního kapitálu podniku Madeta, a.s. vybranými výnosovými metodami k 1. lednu 2011. Ocenění bude provedeno pomocí dvoufázové metody DCF-Equity a metodou kapitalizovaných zisku v analytické a paušální variantě. Diplomová práce bude rozdělena do čtyř základních částí. V první části práce budou objasněna teoretická východiska pro oceňování podniku. Tato část práce bude zaměřena na vysvětlení obecných pojmů potřebných pro ocenění, vymezení postupu, který by měl být při oceňování podniku dodržován a především zde budou popsány jednotlivé oceňovací metody. Ve druhé části práce bude představena společnost Madeta, a. s. Následně bude provedena strategická analýza, kde bude analyzován vývoj vybraných makroekonomických ukazatelů. Dále bude určeno odvětví, v němž podnik působí a konkurence podniku. Poté bude zhodnocena výkonnost podniku pomocí vybraných poměrových ukazatelů finanční analýzy a budou sestaveny tři návrhy finančních plánů. Ve třetí části práce budou aplikovány vybrané výnosové metody pro oceňování. Nejprve budou stanoveny náklady vlastního kapitálu a vymezeny volné finanční toky pro vlastníky. Následně bude stanovena hodnota vlastního kapitálu společnosti. V závěru této části bude provedena komparace a zhodnocení dosažených výsledků podle zvolených metod. V poslední části práce bude provedena citlivostní analýza, na základě níž bude zjištěno, jak jednotlivé změny vstupních parametrů ovlivňují výslednou hodnotu vlastního kapitálu podniku.

The aim of this dissertation is to determine the value of equity of the Madeta by selected yield methods to 1st January 2011. Valuation will be made by using a two-phase DCF-Equity method and capitalized earnings method in the analysis and the flat version. The diploma thesis is divided into four parts. First part is focused on the description of the theoretical valuation background. This part will focus on explaining of the general concepts necessary for valuation, definition of the procedure, which should be followed in the valuation of the company and especially there will be described each valuation methods. In the second part, Madeta company is presented. Next, strategic analysis is performed, where the analysis of the development of selected macroeconomic indicators is described. Next, a sector in which a company operates is identified and competitive enterprises. Subsequently, there will be the evaluation of the company's performance using selected financial ratios conducted and three versions of financial plans will be proposed. In the third part will be applied selected methods for equity valuation. First, cost of equity and free cash flow for the owners are calculated. Thereafter, value of the company's equity is determined. At the end of this section, comparison of the results according to the selected methods is done. In the last part of the diploma work, sensitivity analysis is performed. Here it is analyzed, how input changes affect the equity value.