Aplikace flexibilního business modelu v odvětví vojenského průmyslu

Abstract

Metodologie reálných opcí je poměrně novým přístupem při investičním rozhodování a oceňování podniku. Doposud bylo možné oceňovat investiční projekty pomocí tradičních přístupů. Nejčastěji bylo používáno pravidlo čisté současné hodnoty NPV. Nevýhodou této metody je, že v případě přijmutí nebo zamítnutí projektu nelze v průběhu životnosti projektu do něho aktivně zasahovat. Bohužel tato skutečnost v sobě neodráží realitu, kdy se může stát, že se na trhu objevily nové příležitosti nebo vznikly na tomto trhu nepříznivé podmínky. Tento problém řeší metodologie reálných opcí, neboť zde se uvažuje s možností budoucích aktivních zásahů managementu do stávajících projektů. Cílem práce je stanovit hodnotu vlastního kapitálu podniku VOP-026 Šternberk, s. p. k 1. 1. 2012 pomocí flexibilního business modelu a analyzovat vliv aktivních zásahů managementu podniku na hodnotu společnosti. Hodnota vlastního kapitálu je stanovena pomocí aktivní a pasivní finanční strategie, kdy u pasivní strategie se na hodnotu vlastního kapitálu nahlíží jako na finanční derivát typu forward a u aktivní finanční strategie je na hodnotu vlastního kapitálu nahlíženo jako na americkou call opci. Pak jsou analyzovány možné budoucí aktivní zásahy managementu na hodnotu vlastního kapitálu podniku, kde je vyčíslena hodnota flexibility jednotlivých opcí. Jednotlivými opcemi jsou myšleny opce na rozšíření výroby, opce na zúžení výroby, opce na rozšíření a zúžení výroby a opce na ukončení výroby za zůstatkovou cenu.

The methodology of real option is a relatively new approach to investment decisions making and business valuation. So far it was possible to valued investment projects using traditional approaches. Most often was used the rule of clean present value NPV. The disadvantage of this method is that in case of undertaking or refusing the project is not possible to make any changes in it over the life of the project. Unfortunately, this fact in itself does not reflect reality when it can happen that appeared on the market created new opportunities or to adverse market conditions.This problem is solved by the methodology of real option, as there is considered with the possibility of future active management interventions into existing projects. The aim is to determine the value of the company's capital VOP-026 Šternberk, s. p., 1. 1. 2012 by using flexible business model and analyze the impact of active management interventions on a company's value. Value of equity is determined by active and passive financial strategy. When the passive strategy is the value of equity is seen as a type of financial derivative called "forward". financial strategy is the value of equity is viewed as an American call option. Then they analyzed the possible future active management interventions to the company's capital. Where the quantified value of each option flexibility. Individual options are meant to expand manufacturing option, option to narrow production, option for expansion and narrowing of production and the end of production option for the remaining cost.