Modelling Exchange Rate Volatility

Abstract

The aim of this Diploma thesis is modelling and in-sample forecasting volatility of selected exchange rates using linear and nonlinear conditional heteroskedasticity models. The main aim of the thesis is supported by two partial aims. The first partial aim is to compare whether linear or nonlinear models are more efficient for modelling conditional heteroskedasticity for exchange rates. The second partial aim is to assess the suitability of estimated models to predict volatility. Tested data are time series of daily exchange rates modified to time series of daily logarithmic returns of Slovenian tolar, Cyprus pound, Slovakian koruna and Latvian lat against Euro. Observed period is divided into three parts in order to model volatility of all exchange rates in different relations of domestic countries to European Union. Thesis is divided into six parts including Introduction and Conclusion. Second and third chapter is theoretical and methodological, while the fourth and fifth chapter is practical and empirical.

Cílem Diplomové práce je modelování volatility a ve výběru provedená predikce vybraných měnových kurzů za využití lineárních a nelineárních modelů podmíněné heteroskedasticity. Hlavní cíl práce je dále rozdělen na dva dílčí cíle. První z dílčích cílů se věnuje otázce, zda jsou k modelování měnových kurzů podmíněné heteroskedasticity vhodnější lineární nebo nelineární modely. Druhý dílčí cíl zohledňuje, zda jsou odhadnuté modely vhodné k predikování volatility. Testovaná data jsou časové řady denních měnových kurzů upravené na časové řady denních logaritmovaných výnosů Slovinského tolaru, Kyperské libry, Slovenské koruny a Lotyšského latu vůči Euru. Sledovaná časová perioda je rozdělena na tři části za účelem modelovat volatilitu všech měnových kurzů při různém vztahu domácí země vůči Evropské Unii. Práce je rozdělena na šest částí včetně úvodu a závěru. Druhá a třetí kapitola jsou teoretické a metodologické, zatímco čtvrtá a pátá kapitola jsou praktické a empirické.