Řízení aktiv a pasiv za neurčitosti na bázi cenných papírů s pevným příjmem

Abstract

Cílem diplomové práce je nalezení takového portfolia, které bude odpovídat všem požadavkům firmy Alfa. Firma postupně naspořila 10 000 EUR a má v plánu vzít si v bance úvěr na 40 000 EUR, které chce investovat do dluhopisů a požaduje, aby výnosy z těchto dluhopisů pokryly splátky úvěru a chce maximalizovat bohatství na konci plánovaného období. Finanční manažer má v plánu vytvořit dvoufázový model. V druhé části diplomové práce jsou charakterizovány cenné papíry s pevným příjmem a výnosové křivky. Třetí část diplomové práce je zaměřena na popis metodiky řízení aktiv a pasiv za neurčitosti na bázi cenných papírů s pevným příjmem. Jsou zde popsány jednotlivé modely řízení aktiv a pasiv za neurčitosti a jejich struktura. Ve čtvrté části práce je provedena aplikace vybraných modelů. V této části je definován problém, jsou popsána vstupní data, je provedena matematická formulace omezujících podmínek a účelové funkce a je popsáno řešení problému. Výsledné optimální portfolio je okomentováno.

The aim of this thesis is finding that portfolio, which will agree with all conditions of company Alfa. This company put by 10 000 EUR and have a plan to borrow 40 000 EUR in the bank. The company is going to invest this money in bonds and require that the return cover payments of credit and want to maximalize wealth at the end of the planning horizon. Financial manager will define second-stage model. In second part of this thesis are described fixed income securities and yield curves. In third part is described conception of asset and liability management under uncertainty for fixed income securities. Here are described several models and its structure. In fourth part are applied chosen models, is defined a problem, are described incoming data and are defined restricrive conditions and target function. In this part is desribed solution of the problem and eventuel portfolio is comment, too.