Strukturalizace a analýza faktorů ovlivňujících efektivnost fúzí a akvizic

Abstract

Fúze a akvizice podniků (společností) jsou jedním z nejvýznamnějších jevů posledních dvou dekád ekonomického života v České republice a ve světě vůbec. Fúze a akvizice zasáhly mnoho společností napříč podnikatelským spektrem a výrobním sortimentem jak ve vysoce rozvinutých zemích, tak i v zemích rozvíjejících se. Je nutné je vnímat jako jednu z hlavních forem integrace, která umožňuje společnostem vytvářet konkurenční převahu. Fúze a akvizice jsou spojeny s velmi komplikovanými rozhodnutími jak finančními, tak investičními. Zahrnují všechny klíčové prvky podnikání, strategické řízení a analýzy, bankovnictví, obchodní a občanský zákoník, regulaci kapitálových trhů, pracovní právo, finance, daně, účetnictví, řízení lidských zdrojů, řízení hodnoty podniku a návaznosti na procesy restrukturalizace a integrace. Bezchybné provedení fúze či akvizice vyžaduje proto rozsáhlé znalosti a kompetence, dokonalou týmovou práci odborníků s vysokou úrovní znalostí a praktickými zkušenostmi v uvedených oborech. Disertační práce je primárně zaměřena na zjištění rozhodujících faktorů a procesů ovlivňujících úspěšnost a efektivnost projektů akvizic a fúzí. Účelem určení těchto faktorů je návrh takových postupů řízení projektů fúzí a akvizic, které budou maximalizovat jejich úspěšnost a efektivnost. Disertační práce obsahuje jak sekundární výzkum a šetření s cílem zjistit a určit klíčové faktory úspěšnosti fúzí či akvizic, tak vlastní primární výzkumy, které hledají odpověď na tutéž otázku. Výsledkem zkoumání je zjištění a stanovení souboru hlavních klíčových faktorů a procesů ovlivňujících úspěšnost a efektivnost projektů akvizic a fúzí. Na základě tohoto zjištění byl vytvořen návrh postupů řízení projektů fúzí či akvizic, které zvyšují pravděpodobnost úspěšnosti a efektivnosti těchto projektů. Část disertační práce rovněž obsahuje jednu případovou studii vybraného podniku, který se zúčastnil akviziční transakce v uplynulých létech a který zároveň byl prvkem souboru zkoumaných společností v rámci primárního výzkumu.

During the last two decades mergers and acquisitions of enterprises (com-panies) have been one of the most important phenomena in the economic life of the Czech Republic and worldwide. Mergers and acquisitions have affected many companies throughout the commercial spectrum and manufacturing range, in highly developed countries and also in developing countries. It is necessary to perceive this as one of the chief forms of integration, which enables companies to create a competitive advantage. Mergers and acquisitions are connected to very complicated decisions from the financial and investment aspect. They include all the key elements of commerce, strategic management and analysis, banking, the Commercial and Civil Code, regulation of the capital markets, labour law, finance, taxes, accounting, management of human resources and management of company value, and are also related to the processes of restructuring and integration. Problem-free realisation of mergers or acquisitions requires extensive knowledge and competence and perfect teamwork by highly knowledgeable experts with practical experience in the aforementioned fields. This dissertation primarily focuses on establishing the decisive factors and the processes affecting the success and performance of merger and acquisition projects. The purpose of determination of these factors is to propose such proce-dures for management of mergers and acquisitions projects that will maximise their success and efectiveness. This dissertation contains secondary research and investigation with the goal of establishing and determining key factors for the success of mergers or acquisitions, as well as my own primary research, which seeks the answers to the same question. The results of the research are establishment and determination of package of key factors and processes affecting the success and performance of merger and acquisition projects. The procedures for management of merger and acquisition projects were proposed, which increase the probability of success and performance of these pro-jects, on the basis of these findings. The part dissertation also includes one case study of selected company which has taken part in acquisitions transactions during recent years and which was also element in the group of examined companies within the primary re-search.